عملکرد بازار سهام ایالات متحده در ماه جولای

رشد قوی و گذر از ترس وقوع رکود در وال استریت

داده های منتشر شده فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا (ECB) در هفته گذشته آزمون مهمی برای شاخص های بازار سهام ایالات متحده بود. در پایان این ماه، نزدک با رشد 3.77 درصدی، داوجونز 3.06 درصد و S&P 500 هم 2.96 درصد بسته شدند. هر سه شاخص عمده سهام، پیش از هفته شلوغ اقتصادی که شامل گزارش‌های درآمدی شرکت‌هایی از جمله آمازون (AMZN.O) و اپل (AAPL.O) و داده‌های اقتصادی ایالات متحده مثل گزارش مشاغل و نرخ بیکاری است، با افزایش در ماه ژولای کار خود را پایان دادند. داده‌های منتشر شده شرکت ها تا جمعه نشان داد که درآمد سه‌ماهه دوم شرکت‌های S&P 500 نسبت به سال گذشته 6.4 درصد کاهش یافته است. با وجود منفی بودن، نسبت به پیش بینی کاهش 7.9 درصدی تخمین زده شده در هفته قبل اوضاع بهتری دارد.

وال استریت نشانه های کاهش نگرانی‌های گذشته در مورد رکود اقتصادی را بروز داده است زیرا داده‌های اقتصادی امیدها را برای فرود نرم علیرغم افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تقویت کرده است. تغییر دیدگاه به وضوح در بین سرمایه گذاران نهادی، اقتصاددانان و استراتژیست های بازار خرسی نمایان است، زیرا بازده بازار همچنان انتظارات افراد بدبین را به چالش می کشد.

در طول این دوره تورمی شرکت ها چالش های زیادی از جمله تورم سرسخت، بازارهای ضعیف، و کسادی تجارت بین‌المللی را پشت سر گذاشته اند. اما اکنون نه تنها شاهد ادامه یافتن روند صعودی بازارها هستیم، بلکه واکنش های مخرب کمتری را در بازار سهام به دنبال گزارش های درآمد دریافت می کنیم.

در میان کمپانی های بزرگ، سهام شرکت Exxon Mobil صعود خوبی را تجربه کرد زیرا بلومبرگ نیوز گزارش داد که در حال مذاکره با شرکت تسلا، شرکت فورد موتور و سایر خودروسازان برای تامین لیتیوم آنها است. SoFi Technologies با گزارش تخمین افزایش درآمدی بانک آنلاین، 20 درصد رشد کرد. سهام شرکت Yellow  که حدود 15 درصد از محموله‌های کم حجم شرکت‌های بزرگ را حمل می‌کند، پس از توقف فعالیت و اعلام ورشکستگی به مدیران اتحادیه، افزایش یافت.

پس از اینکه سازنده تراشه ON Semiconductor درآمد سه ماهه سوم را بالاتر از تخمین های بازار پیش بینی کرد، 2.5 درصد افزایش یافت. یک قاضی آمریکایی دومین تلاش شرکت داروسازی Johnson & Johnson برای حل و فصل ده‌ها هزار دعوای حقوقی در مورد محصولات تالک خود را با قطعیت رد کرد، و سهام این کمپانی هم 4 درصد سقوط کرد. پس از اینکه مورگان استنلی وزن خود را در میان سهامداران شرکت سازنده فتوشاپ افزایش داد، Adobe بیش از 3 درصد رشد کرد و عملکرد بهتری از همتایان خود در این حوزه داشت.

عوامل موثر در رالی صعودی جولای

حرکت مثبتی که در ماه جولای مشاهده شد را می توان به عوامل متعددی نسبت داد. بازار سهام ایالات متحده شاهد رشد قوی متاثر از داده هایی مثل سود بیش از حد انتظار شرکت ها و کاهش نرخ تورم بود. روند کاهش تورم در روز جمعه نیز بیشتر تثبیت شد، زیرا شاخص قیمت اصلی PCE در ژوئن به 4.1 درصد کاهش یافت.

در این هفته بازار سهام ایالات متحده با انتشار ISM و داده های حقوق و دستمزد غیرکشاورزی، همراه با ادامه گزارش های درآمدی سه ماهه دوم سال 2023 از شرکت های برجسته ای مانند کاترپیلار، فایزر و AMD روبرو است. سرمایه گذاران این تحولات را برای بررسی بیشتر جهت گیری بازار از نزدیک زیر نظر خواهند داشت.

افزایش قیمت نفت خام و نگرانی از تورم

این ماه شاهد افزایش قابل توجه در قیمت نفت خام بودیم که با افزایش 14.2 درصدی به بیش از 80 دلار در هر بشکه رسید. با توجه به افزایش هزینه‌های بنزین، نگرانی‌هایی در مورد بازگشت بالقوه ترس از تورم و مدت زمان ادامه وضعیت فعلی وجود دارد.

انتشار داده های کلیدی و درآمد سه ماهه دوم 2023

S&P 500 در روز دوشنبه به حدود 4615 رسید و در بالاترین سطح 16 ماهه بسته شد، Nasdaq که حوزه فناوری وزن سنگینی در ارزش آن دارد، هفته گذشته لیدر صعود وال استریت بود و در مسیر تداوم صعود برای پنجمین ماه متوالی است، زیرا شرکت‌های مگاکپ مانند آلفابت  (GOOGL.O)، متا  (META.O)و همچنین سازنده تراشه اینتل (INTC.O) بازدهی سه ماهه خیلی خوبی داشتند و شرکت‌هایی مثل اپل و آمازون در آستانه گزارشهای درآمدی خود هستند. بازدهی 10 ساله اوراق قرضه خزانه داری نزدیک به 3.95 درصد معامله شد در حالی که دلار افزایش اندکی داشت. اما در روز سه شنبه بازار با کمی عرضه بیشتر مواجه شد و شاخص دلار نیز بیشتر از قبل تقویت شد. سهام های مگا کپ شاهد نواسانات کمتری بودند و شاخص های عمده سهام به حرکت رنج خود ادامه دادند.

موضع فدرال رزرو در آینده نزدیک

همانطور که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو هم قبلا اشاره کرده بود، بانک مرکزی اعلام کرد موسسات مالی با اخذ استانداردهای سخت‌تر، تداوم تقاضای ضعیف برای وام‌ها را در سه ماهه دوم گزارش کردند و روندی را که قبل از بروز استرس‌های اخیر در بخش بانکی آغاز شده بود، گسترش دادند. آستن گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، گفت که بانک مرکزی خیلی خوب در جهت پایین آوردن تورم بدون ایجاد رکود اقتصادی عمل کرده است، همچنان داده ها را زیر نظر خواهد گرفت تا بهترین تصمیم را در رابطه با ادامه یا اتمام سیاست پولی انقباضی اتخاذ کند.

استراتژی سرمایه گذاری در ادامه روند

بازار سهام در شروع ماه آگوست فعلا کم تحرک بوده است، اما اگر به گذشته بازار رجوع کنیم، S&P 500 و Nasdaq 100 می‌توانند پس از یک لگ پنج ماهه صعودی، همچنان رشد بیشتری را تجربه کنند. در صد سال گذشته بازار سهام هر بار چنین روند مشابهی را داشته حداقل شش ماه به طول انجامیده است. با این وجود تحلیل صرفا بر مبنای تاریخچه بازار استراتژی درستی نیست.

سرمایه گذاران باید مراقب برون یابی آنچه در سال جاری در سهام بوده ایم باشند، و داشتن یک برنامه جایگزین برای زمانی که ترس از بازار محو می شود یا پول های بزرگ سیو سود می کنند داشته باشند. سرمایه گذاران حتما باید تا تمام یا بخشی از سودشان را که در بازار سهام طی روزها و هفته های گذشته از این لگ صعودی بازار سود کرده اند برداشت کنند، چون در حال حاضر بسیاری از سهام ها در ناحیه اشباع خرید قرار دارند یا به اصطلاح گران هستند.