تحلیلی فاندامنتال هفتگی: بهتر از این نمی شود! (7 مرداد 1402)

داده های اقتصادی منتشر شده در هفته گذشته برای اقتصاددانان و سرمایه گذاران در سرتاسر دنیا از این بهتر نمی توانست باشد. تورمِ در حال تعدیل و اقتصادی که از حداکثر پتانسیل خود برای رشد استفاده کرده و تاب آوری قابل قبولی در برابر تورم سرکش از خود نشان داده است. بعد از کاهش یک درصدیِ نرخ تورم سالیانه، تورم اصلی PCE نیز تنها 2 درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشته است، و می توان گفت در این زمینه فدرال رزرو به هدف کوتاه مدت خود رسیده است.

منتهی به داده های اقتصادی یک ماه نباید اکتفا کرد و نباید اجازه داد انتظار خاصی را ایجاد کند زیرا ثبات در این روند از تنها چند رقم امیدوارکننده خیلی مهم تر است، اما به صورت کلی روند مهار تورم واقعا خوب به نظر می رسد. به ویژه رشد سالانه نزدیک به 4 درصدی شاخص هزینه اشتغال در سه ماهه دوم که بسیار دلگرم کننده بود.

از منظر رشد اقتصادی، شاخص رشد سالانه تولید ناخالص داخلی (GDP Growth Rate) واقعی در سه ماهه دوم با قدرت نزدیک به 2 درصد قرار گرفته است، که نمایانگر هزینه‌های مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری های تجاری می باشد. مابقی معیارهای اندازه گیری شاخص تولید ناخالص داخلی، از جمله نرخ واردات و صادرات، مسکن و هزینه های دولت، در حال تثبیت هستند.

چیزی که در لحظه اعلام نرخ بهره بسیار اهمیت داشت مثبت بودن امید معامله گران و سرمایه گذاران بود که برخلاف ماه های قبلی نسبت به افزایش نرخ هیچگونه واکنش هیجانی نشان ندادند. آنها ترسی از افزایش تورم نداشته و حتی امیدوار به گذر از احتمال وقوع رکود اقتصادی هستند. در نهایت می توان گفت رکود در واقع از دست دادن ایمان تمام ارکان بازار به اقتصاد است که باعث کاهش گردش مالی و سرمایه گذاری می شود. اما داده های این هفته خلاف این موضوع را ثابت می کند و باید گفت که بازار به شدت مثبت و امیدوار است مگر اینکه چرخ دنده های اقتصاد در ماه های آینده جهت جدیدی را برای چرخش انتخاب کنند.